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PTA期货10年蜕变 从被要求下架到产业风向标

  PTA期货的出现,改变了整个业态。P中医治疗癫痫方法有哪些?TA期价走势的起落,反映了PTA行业产能的变化轨迹。此前,市场价格都是由行业巨头决定,因此PTA期货刚推出并不受欢迎。

还有4个月,郑州商品交易所PTA(精对苯二甲酸)期货就要满10周岁。

PTA是石油化工产业链中重要的中间产品,可口可乐的瓶子、人们身上的衣服和各种装潢材料等都与PTA有关。也就是说,从中国到欧美,无论纺织企业还是瓶片厂商,都要关注中国PTA期货价格,把PTA期货作为经营决策的参考指标。

从企业反对、观望到现在的离不开,PTA期货市场10年路不平坦。近日,记者实地走访了厦门、杭州、上海等地的生产贸易企业,了解PTA期货的蜕变过程。

  一度被要求“下架”

PTA期货的出现,改变了整个业态。对市场而言,期货价格作为汇聚各方信息的交易价格,显然更接近市场供需,期货价格逐渐成为市场定价核心,成为反映市场行情的晴雨表。

2006年上市时,PTA期货价格从8800元/吨起步,震荡上行至2008年6月的9884元/吨后,一路下跌至2008年11月的4350元/吨,之后又在两年多时间里由4350元/吨攀爬至史上最高12417元/吨。2011年2月后,在大宗商品整体回调的大背景下,PTA期货经历了5年多的阴跌,最低一度达到4186元/吨(2015年8月)。最近,PTA郑州治疗癫痫的专业医院怎么样期货一直在4500元/吨-5200元/吨区间震荡。

PTA期价走势的起落,反映了PTA行业产能的变化轨迹。

作为PX(二甲苯)-PTA-PET(聚酯)产业链的中间环节,2010年-2011年,PTA行业盈利达到近20多年来的高,由此刺激了新一轮的产能扩张,很多公司纷纷扩大PTA产能。在随后的2011年—2015年间,中国PTA投产达到高峰,产能从2009万吨扩大到4693万吨,增长134%。

产能的飞涨使企业对PTA期货的态度发生了180度转变。现在,90%以上的PTA生产企业参与了期货市场,贸易量1000吨以上的贸易企业85%参与了期市,年产能10万吨以上的聚酯企业70%参与了期市。

此前,市场价格都是由行业巨头决定,因此PTA期货刚推出并不受欢迎。一些PTA生产巨头还联名上书,建议监管部门调整PTA期货规则,优化相关制度,甚至呼吁下架PTA期货。参与上书的企业,包括“宇宙第一PTA工厂”的逸盛石化。

浙江逸盛石化有限公司营销中心副总经理曹明吉告诉记者,在PTA期货上市之前,国内PTA的定价由几家大的PTA厂商主导,PTA工厂根据现货交易情况在月底公布当月的合同货结算价,之后公布下个月的合同货挂牌价。下游消费企业先按照挂牌价预付款,月底按照合同货结算价结算。

有了PTA期货以后,原有的定价机制受到冲击。对市场而言,期货价格作为汇聚各方信息的交易价格,显然更接近市场供需,期货价格逐渐成为市场定价核心,成为反映市场行情的晴雨表。

曹明吉说,在这个机制下,期货价格影响国内现货价格,进而影响外盘进口货的市场价格;生产企业根据现货均价决定合同货提货价和结算价,进而影响到进口商的合同货报价与结算价;期货价格影响原料PX现货市场价格,进而影响生产企业采购原料意愿;期货价格变动影响聚酯企业的原料采购和产品销售意愿和进度;期货价格影响聚酯贸易商的心态,进而改变采购的意愿。

在厦门象屿化工总经理助理黄艳芳看来,PTA期货改变了整个业态,市场变得更加透明和充分,整个产业链的上下游企业因此找到了共赢模式,大家都离不开PTA期货了。

  企业不惧“大仓单”

大仓单其实是库存显性化的过程,也使得市场信息更加公开透明。对依赖基本面研究的贸易商来说,能够更加及时、精确地进行追踪研究,助力企业在新层面上进行博弈。

期市投资者都知道,参与期市,除了关注价格,还要关注标准仓单。因为鄂州哪家医院治癫痫最权威仓单的背后,往往代表着库存。所谓标准仓单,是指由交易所开具并经交易所认定的标准化提货凭证。在实物交割环节,买卖双方并不直接进行实物商品的交收,而是交收代表商品所有权的标准仓单。

最近,PTA期货的一大市场热就是“大仓单”。郑商所数据显示,截至8月3日,PTA期货仓单数为160553张,比前一交易日减少2501张。一张仓单对应着5吨PTA,这意味着在郑商所交割库里,躺着逾80万吨PTA现货。而在7月初,PTA仓单数量一度超过18000张,现货量逼近100万吨。

业内人士告诉记者,随着交割月来临,现有巨量仓单将在9月中旬集中注销,届时将有80多万吨PTA现货将流入市场。这对于目前尚处于供应充裕的市场来说,将造成不小压力。

“对PTA多头来说,将面临是否接货的问题。”方正物产化工部邹金龙说,对于是否接货,PTA工厂要考虑自身产能大小,贸易商要考虑基差,消费端的聚酯工厂则要考虑成品销量情况,成品好卖才有可能考虑在期货盘面接货,以锁定风险。

在邹金龙看来,现在下游市场销售不错,下游工厂有接货的心态,但市场基差并不够大,将影响贸易商接货行为。

不过,令记者意外的是,在调研中,无论生产企业还是贸易商,对即将到来的“大交割”都表现出超常的冷静。

厦门国贸 集团贸陕西治癫痫的药易部副总经理谢海粟对记者说,PTA仓单量大向市场传递了几个信号:首先,说明市场产能过剩;其次,反映了PTA期货功能对市场发挥了积极作用,大家都乐意注册仓单,让社会库存显性化。而社会库存显性化,对上中下游生产经营决策都带来了便利,库存变现和采购效率都得到提升。

象屿股份 总经理助理黄艳芳也认为,PTA期货仓单量大说明PTA市场逐步成熟,产业链上下游对于期货的认可度和参与度不断提高。

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